沪深300长周期择时(抄底、逃顶)

上证指数长周期择时(抄底、逃顶)

国民经济行业占比

根据A股中对国民经济行业股票数量的统计分析，覆盖18个国民经济行业分类。制造业以68.33%的占比占据绝对主导地位，其次是信息传输、软件和信息技术服务业（8.01%）、金融业（2.22%）以及电力、热力、燃气及水生产和供应业（2.53%）。其余行业占比较小，均低于3%。而居民服务、修理和其他服务业仅占0.02%，为最低水平。整体来看，行业分布高度集中于制造业，呈现明显的头部效应。

正因为如此，这种结构更贴近国家战略（新质生产力、产业链安全），但也更易受全球制造业周期、地缘技术竞争和中小企业盈利波动的影响。投资者应淡化“大盘β”，聚焦“产业α”。我国的制造业PMI数据是股市的风向标，并且PMI数据领先股指约1个季度，详情参见我们的宏观经济分析指引

申万行业占比

根据A股中对申万一级行业的统计，覆盖31个行业类别。机械设备以10.91%的占比位居第一，医药生物（9.13%）、电子（8.96%）和基础化工（7.97%）紧随其后，金融业相关行业中，非银金融占1.50%，银行占0.77%；房地产相关行业中，房地产、建筑装饰、建筑材料分别占比1.83%、3.01%和1.34%。部分行业占比较小，整体来看，行业集中于制造业及相关产业链，科技与产业导向型行业占据主导地位。

正因为如此，股市整体表现将更受制造业景气度、出口需求、科技创新政策、医药集采政策等因素影响。对传统“金融地产稳大盘”的依赖显著下降。消费复苏对股市的拉动作用减弱。宏观经济企稳若仅靠基建或地产拉动，对股市整体提振有限。根据股指整体的走势来看市场风格更偏向成长而非价值。

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